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投資紀律的養成/是紀律,更是決

在此之前,自認為對投資下了很大功夫,投入龐大的心力,勤作功課和筆記,翻遍各種財經雜誌,讀遍各類投資經典書籍,電視上的財經投資節目更不能放過,但始終未找出一套適合自己且穩定的操作策略。

常是現學現賣、自做聰明有樣學樣的短進短出,更遑論何謂投資紀律。如此的績效當然就像蝴蝶飛舞一樣飄忽不定,完全碰運氣。

直到一天忽然驚覺這樣的操作模式好累、好辛苦,收獲和付出不成比例,CP值超低。後來慢慢領悟出投資「重開機」的道理,把之前一些不適合自己的操作方式清除,重新開機把價值投資(註一)的基本觀念植入,養成「價值」投資的思維,並逐漸內化為實戰投資的策略,也始終貫徹不躁動的紀律。

註一:Benjamin GrahamDavid Dodd對「投資」下的定義,指經過「嚴謹的分析」後,在保證「本金的安全」前提下,追求「滿意的報酬」。

「價值」投資便是滿足上述條件之下,找尋企業的「價值」與企業在市場中少數股權的「價格」之間的差異,當「價值」高於「價格」時,且考量適當的安全邊際後,進行投資。

貫徹一項紀律絕不容易,需要極大的決心才能成就。翻開2012年交易記錄,竟然是一片空白(聯想到前陣子證券營業員相繼失業的消息,沒想到我竟是原兇之一 ><),這確實有點不可思議。

對比過往的交易記錄,除了交易筆數洋洋灑灑好幾頁之外,操作規則真的只有「隨興」兩個字足以形容,找不出什麼章法或規律,再說即使如2008年金融海嘯那般的慘況,手續費及證交稅亦貢獻不少,交易頻繁可見一斑。

總結2012年沒有交易不外乎兩點原因:

第一、手中持股已緊抱多年,當中領回不少股息,外加部分的股子、股孫,對這些汰弱留強後的核心持股相當熟悉(多年相處也有感情了~淚),但更實際的是它們穩定且持續的獲利成長,深得我心,沒有出賣它們的理由。

第二、目前追蹤的個股,即便市況不佳卻相對抗跌,表示其經營績效及獲利表現皆受肯定,但卻意味著沒有便宜可以撿,苦無進場之契機。

雖然在過去一年當中,有時仍免不了心癢,依經驗判斷應該是低點,想跳進去賺些零用錢。這些煽動你交易的想法不時浮現,所幸都克制住。事後來看,即使判斷正確而錯失一些蠅頭小利,當然會懊惱。

但堅持把資源專注於焦點上,不受市場上種種的誘惑而嚴守投資紀律,能避免可能帶來更大的損失,不會像無紀律的軍隊在戰場上等著被宰殺。

所以投資紀律的養成,長遠來看是非常值得且必要的,而且頻繁交易的成本(如:手續費、證交稅及對身心的壓力等等)對績效的侵蝕不容忽視。

因此,換個角度想,雖然2012年沒有任何交易紀錄,但也不再像從前「盲」碌地進出市場,獲利都繳給了證券公司和政府,替他們打工且頓足搥胸。

附帶一提,現在也不再因為別人賺的多而懊悔欣羨,或別人賺的少而洋洋得意,以平常心看待,這是非常舒服且享受的一種投資心情。

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留言列表 (1)

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  • 賢哥不錯
  • 一大早就看到老王的大作,心情振奮不少,可以說是醍壺灌頂
    在老王及孝大的典範教學下,已經慢慢的減少交易,保持比較穩定的心情
    不過每天依然會太「貼盤」了,還沒戒掉「看盤」的「壞習慣」
    冷靜的想一想,有一個很重要的心魔「過度在意獲利的表現」
    造成幾個後果:
    1. 未到買點(價值>價格)急著買進
    2. 過度看好個股,沒有考慮「安全邊際」,「重壓」造成「壓力」
  • 把投資看作是一生的事業,時間還相當長,無須急功近利但也不至戒急用忍。總之,細水長流,讓我們預約下一個豐美的收成吧!^^

    老王 於 2013/01/18 11:44 回覆

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