投資「重開機」所教我的事(1/3)／2012年投資回顧 @ 老王悟語

提醒大家，2012年已經過去了，回顧的重點不在投資績效的好壞，思考你在2012年學到了什麼觀念、得到了什麼啓發，這才是重要的！

投資觀念的改變到投資思維的釐清

之前的投資觀念會認為報章雜誌的報導雖然方便取得，但或多或少會加以潤飾或有所偏頗，可信度要打折扣。而且許多達人也鼓吹財報是照妖鏡，一定要把公司財報弄清楚，並且有條理去分析，這樣投資才會有把握，投資績效才能反應出來。

但後來發覺，不管怎樣把財務數字用EXCEL反覆套算，對投資的幫助總是有限。也許因為這些數字都是過去式，投資是看未來式吧！再說，股票投資應該是投資於公司的價值上，而不是公司的股價上，公司財報僅只反應公司有形價值的部分，但任何一間公司的營運皆需要靠「人」，所以反應公司更重要的無形價值是「人力資本」。

舉個簡單且大家熟知的例子，創造iPhone、iPad等風靡全球的Apple公司，其最重要、最具價值的資產，無庸置疑絕對是賈伯斯的腦袋，但這項資產的價值並不會顯現任何財報上。

因此，投資不應只著墨在財報上數字算計的工作，需要投入更大的心力，去熟悉和思考公司的商業模式如何運作？為何規模、獲利能持續成長的原因？如何加寬其護城河，以保持競爭優勢？

並且最好親身觀察CEO或董事長等公司經營關鍵人物的言行舉止，甚至舉手投足所透露出的行事風格、誠信等非量化的訊息，輔助判斷這間公司是否以誠信為本，並考量所有股東的利益。

要把上述內容付諸行動不容易，能有這樣的機會不多，但有機會一定要把握。股東會就是一個千載難逢的好時機，因此，2012年便把握這難得的機會，參加投資生平第一次的股東會。

除了是行使股東應有的權力外，更是彰顯關切公司營運成果的表現，也是下定決心與這間公司共榮共存。

這次難忘的股東會邂逅，為投資生涯立下一個重要的里程碑，更往投資目標跨出一大步，正因為有這一步，相信接下來的投資路途能更平穩且踏實，最重要的是，這絕對是一條邁向投資目標的康莊大道。

另值得一提的事，交易所從善如流的推出業績發表會的影音專區，正好在2012年末搭上此便車，全程收看了「耕興」的業績發表，算是第一時間就能掌握，高階主管所發表的第一手營運相關資料，並且不用專程請假參加，真是揪感心（當然，之後會補上心得）。

由衷感謝證交所和櫃買中心的德政，讓業績發表會能透過實況錄影或直播的方式完整呈現，造福廣大上班族群的投資人，經由發表公司的經營者親自講述自家營運展望，並答覆投資者的疑慮，將使投資決策更進退有據。一定要於此鄭重地替交易所無料的工商服務一下，網址是1、證交所；2、櫃買中心，歡迎大家多多利用。