老王悟語

 
有一陣子沒有更新投資進度與心得，有部分原因是大盤指數波動的空間不大，趨勢方向不明顯，所追蹤的公司之價值都已充分反應，沒有撿便宜的機會，所以也沒什麼好寫。這段期間最適合拿來看看書磨練投資內功，或者放鬆心情享受生活，安排個渡假或旅行也不賴。
每當這個時候，隨著所有上市櫃公司半年報的陸續公布，總是反覆上演幾家歡樂幾家愁的戲碼。當前這種晦暗不明的經濟情勢下，對價值投資者而言，當然還是專注於公司的商業模式是否發生變化，以及未來產品或服務的策略佈局，觀察經營階層的誠信也是一大重點。以下
來談談未來的一些操作與想法，替自己做個備忘。
紅包(現金股利)的運用規劃
首先，雖然最近行情無聊，但陸續地收到一些紅包--現金股利，則是相當開心的一件事。收到這筆錢該如何運用，就讓我們來聊聊吧！今年大約收到近8萬元的現金股利，跟原本設定的長期目標50萬／年還有不小的差距，本來是有點悶，因為什麼都漲的時代，領的現金股利不如預期，略感失望。但後來跟一位前輩交流之後，才發現這種規劃的盲點，有必要修正這個目標，應該說最好放棄這種想法。
因為欲投資股票獲利的本質，是伴隨公司價值的增長；公司的獲利成長與否，是增加價差空間或是決定股利多寡的先決條件，當然也是反應公司價值變化的關鍵。因此，千萬別忘了公司內在價值的變化才是你最需要關注的，非股利多寡或股價變化。
另外，稅務成本的影響，也是領取現金股利時需要考量的因素之一。當初未考慮高額的股利收入可能會拉高所得稅的適用稅率，間接影響投資的整體績效。而且未來可能要繳納較多的補充健保費，所以必須詳細規劃現金股利流入的多寡，不是越多越好，如此才不致於讓綜合所得稅率提高過多，在股利與稅負之間取得一個平衡。雖然證所稅已經通過待實施，但對於長期持有的價值投資方法，這個負面的影響應該不大。
總之，看清楚投資股票獲利的本質，著眼於公司未來增長的價值，便不會再被殖利率法、定存股或波段操作等混淆視聽，或造成困惑。如果一家公司的價值--通常是指實質獲利，能夠持續穩定的成長，搭配良好的財務體質，適度的擴充資本投資支持成長，並願意與所有股東分享經營成果發放適當的現金股利，這便是我所嚮往重倉持股的理想公司。接下來就聊聊這些現金股利的運用。
保留銀彈，伺機加碼
通常收到這些股利的首選運用方式，就是加碼再投資原來為你下金蛋的金雞母。再投資的前提還是必須符合前述的條件，若公司體質已經變化走下坡，甚至財務惡化或盲目地投資擴充，股本迅速膨脹，即便公司股價再便宜也不該輕言加碼，甚至應該出清持股，明哲保身。
犒賞自己，出國放鬆
如果沒有適當的加碼時機，或者不想全部再投入，可以試著留一筆預算計劃出國旅行，遊山玩水一番，也是不錯的選項。好處是一方面暫時遠離盤勢，讓頭腦放空、思緒將更清晰；一方面藉由旅途的觀察與思考，探索新商機，或許會有新的體驗和衝擊也說不定，讓投資的思路更為寬廣。這也是今年打算運用這些股利的選擇，保留一些股利準備加碼，再拿部分的股利收入到長灘島放鬆、樂活一下。
投資自己和汰換家中耐久性家電、家具
最後，檢視一下家中是否有耐久性家電或家具需要汰換，剛好藉由即將到來的百貨公司週年慶期間，合理且划算的購入新家電或家具。除了可以節省荷包外，透過消費市場的觀察，感受一下消費的力道與買氣的強弱，做為判斷總體景氣的依據之一。當然一定要留一些預算投資自己，買幾本好書來細細品味，透過書本來豐富人生智慧。亦或視需求購入iPad、SmartPhone等數位工具，增加資訊處理的效率；但面對眾多資訊別囫圇吞棗，忘了獨立思考這項重要的工作。
追蹤個股半年報速覽與檢視

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用心觀察與領悟人生
一趟火車之行，老爸也領悟了一些人生道理。常有人說「人生如同一輛不斷前進的列車」，不停地開往目的地。「時間」如同老火車的巨輪一般，不停地、賣力地轉動著，帶著我們走過人生的每一站。如果能好好把握並珍惜時間，平穩地走在正確的軌道上，便能順利、圓滿地抵達人生的終點。
另外老媽也提了一個問題，也是老爸所忽視的問題，但這個問題很關鍵卻常被忽略。「為什麼鐵軌下面要墊枕木和鋪碎石？」為了解決我們的疑惑，我們頂著可能被取笑的老臉，不好意思地親自向資深的列車長請教。列車長相當親切地向我們解釋，但可能是我們資質駑鈍，他的說明好像像霧裡看花一知半解，有聽沒有懂。但我們並沒有得過且過就放棄追求真象，老媽鍥而不捨的精神，加上有Google大神的幫忙，很快就在網路上找到了解答。
因為火車行駛的鐵軌是鋪在土地上，而非像捷運、高鐵鋪在堅固的水泥上；狹窄的軌道必須承受重達十幾噸的壓力，所以把它固定在枕木上，增加受力的面積，減少地面承受的壓力。同理，在枕木下鋪滿碎石，也是同樣的道理，都是分散鐵軌的壓力，防止軌道下陷，影響火車行進安全。此外，鋪碎石還有減震、排水、吸收噪音等功能。
壓力的釋放與舒緩
上述提到，人生過程如同一輛不斷行進的列車，這輛列車要行駛的愈遠、愈平穩就必須與穩固的鐵軌緊密結合。穩固的鐵軌奠基於枕木與碎石之上，若沒有它們幫忙承擔沈重的壓力，鐵軌必定下陷影響平衡，動搖列車產生危機。所以人生列車，必須與鐵軌、枕木和碎石緊密的結合，一路地舒緩、分散所面臨的大大小小的壓力，你必須找到適合自己的方式去舒壓減憂，如此漫長的人生過程才能平順、豐富的度過，享受樂活、慢活的人生。全家人第一次出遊高雄、墾丁遊記 part 2
這個答案並不複雜，使用的道理也很簡單，一般人都能理解，再加上方便的網路資源幫忙，問題很輕鬆便可迎刃而解。其實人生中很多問題的答案都不難，尤其是在網路的世代，最難的反而是觀察思考及提出問題的能力。所以你必須訓練自己有獨立思考和細膩觀察的能力，並保持追根究柢的精神，才會自己去發現問題，進而解決問題，達到舉一反三的效果。老爸期許你能夠培養這樣的洞察力，獨立思考問題背後的本質及解答，甚至能觸類旁通，將思考延伸至更廣的層面上。
人的一生都在平衡
這次的旅程中，剛好看到一位大概在念小學的姐姐，正試途走在單一軌道上。背後觀察她左晃右搖的可愛模樣，就為了平穩地走在窄小的軌道上。這也給我們一個啟發---我們一生都在學習如何平衡，這是人生重要的課題，但似乎有部分的人不重視它。
從小我們就必須先學會如何平穩的行走，才不至於跌跌撞撞；求學階段也希望是個動靜皆宜、文武兼備的學生，還有相關的口號：「沒有適當的運動便沒有強健的體魄」等；出了社會工作也希望工作與家庭、健康、興趣等兼顧。從小到大我們都希望均衡發展，也是中華文化的精髓---中庸之道。但一部分的人，受到功利主義的影響，崇尚物質生活的滿足，寧可瘋狂工作或埋首於事業，輕忽了家庭生活或休閒情趣，失去了工作與家庭間的平衡；另一些人汲汲營營於財富，為達目的不擇手段背棄了倫理道德的傳統，財富與道德之間失了平衡。
如何更有智慧、更有技巧的平衡是一生的課題，老爸也正努力學習如何分配工作與家庭的權重，正調整你和老媽及其他親友的相處時間和模式。這是一輩子的功課，你也慢慢地要面臨這些人生課題，我們也樂意成為你一生的導師，更正確的說，這些問題也都是我們家的課題。相信有一天你的智慧能夠超越我們，提供更睿智、獨到的見解，我們也絕對虛心受教。我們會努力成為開明的父母，你跟我們之間像無所不談的好朋友，透過教學相長，共同提升。
總之，「平衡」這個字義可以有很多的解釋與意涵，沒辦法單方面或客觀地去認定。就像價值觀一樣，每個人不同情境下可能就有不一致的價值觀。沒辦法！人就是有七情六慾，有豐富、複雜的感情，還有理性和感性的一面；但正因為如此，漫長的人生旅途才多彩多姿、風景萬千。

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這次豐富、知性的舊山線鐵道懷舊之行，能夠如此圓滿順利真的要感激很多人。首先當然是感謝老天爺的配合，天秤颱風的轉向，讓活動當天氣候宜人，非常適合出遊。調節了老爸老媽的體力，有餘力再接著到后豐鐵馬道騎單車，欣賞大安溪、火焰山的景緻。謝天之後，你當然就是能成行的關鍵，因為你從小就熱愛火車、鐵道，一大堆相關的玩具你都愛不釋手，尤其特別喜愛卡通中的蒸氣火車，看你玩它們出神、沉醉的模樣，也深深感染了我！
於是一看到有蒸氣老火車要行駛的消息，馬上就決定要帶你親自去體驗，讓你真正的認識蒸氣火氣，其實老爸也很興奮和期待，這也是老爸的第一次。但聽說車票是限量且適逢暑假，有點擔心車票無法購得。幸好運氣不錯，剛好有個好同學在台鐵上班，有她的鼎力幫忙下，順利地購入車票。總之，這次舊山線之旅要感謝大家的協助與配合，也讓我滿足充當一日鐵道迷的虛榮心。希望將來你也多多廣結善緣，並持感恩、謙虛的心回饋社會、幫助別人。
重拾赤子之心
在前往三義的車廂上，聽到對面2位叔叔的對話，得知他們一早帶著兒子從台北搭自強號南下，是參加同一個活動的同伴。路途上，很興奮地討論著今天接下來的鐵道之旅。偶然地，在活動結束後有趣地結識一對父女，他們則是清晨從台南搭高鐵轉台鐵北上參加，他們是標準的鐵道迷，已經參加過好幾次類似的活動，並有活力且愉悅地分享著他們的心情與感動。
老爸在想，究竟是什麼魅力或魔力，能夠吸引這麼多的父母扶老攜幼，不辭辛苦與路途遙遠也要親身參與。所觀察到的結果是，一群人汗如雨下也要圍著高溫的老火車頭拍照留念，感覺它彷彿是有溫度、有生命力的老爺爺，比起博物館內冷冰冰的展示品更令人想要親近與瞭解。雖然它的年紀都比爸爸媽媽加起來還多，但它旺盛的生命力感動了周圍所有的人；這也是老爸對你的期許，將來你也要學習它的精神，永遠充滿旺盛的生命力，並感染周遭的人。
無法取代的味道與感覺
雖然蒸氣火車及舊山線鐵道在旅遊書冊、網路上的介紹和分享非常多，照片、影片更是不勝枚舉，但絕對還是比不上自己走一遭來得痛快與愉快。因為當下的氣味與氛圍所帶給你的感動，非親身經歷否則無法感同深受。即使從小到大，坐火車、捷運通勤的次數都記不清了，甚至高鐵也都搭乘了不少次，但都沒有如此深刻和感動的搭乘體驗。
應該說，自從鐵路全面電氣化並部分地下化之後，車廂內的窗戶改為全部封閉無法開啟。已經不知道多久沒有把臉和頭貼近窗邊，感受大自然微風的吹拂。後來連公車、捷運等也都仿效，當然安全是重要的考量，外頭品質差的髒空氣，也使人失去享受如此雅緻。但此次懷舊的體驗，除了有懷念的旋轉吊扇外，就是可開窗投遞便當的車窗。
在列車緩慢地行進間，你也俏皮地將頭和手探出去，體驗火車行進時的速度感，並享受大自然微風徐徐地吹拂臉龐的幸福感。為了拍攝你享受的模樣，老爸也幾次把頭與手害怕地伸出去，就是要捕捉你幸福、愉快的表情。這樣子的特殊經驗，我想這輩子能有幾次呢。留下一些美好的記錄，將來我們可以細細回味，凝聚家庭溫情。
另外，煤灰則是讓我們嘗盡苦頭，尤其在過隧道時，臉上衣上身上盡是細小的煤灰。也是老爸第一次感受到「灰頭土臉」的感覺，當然也是你的第一次。你還努力地嘗試去抹掉它們，結果越弄越壞，成了一個小花臉，不過這個模樣真是可愛。雖然有煤灰的攪局，老爸也第一次體驗到煤炭燃燒的味道，老實說這個氣味滿特別的也不會太難聞，有點類似木炭燃燒的氣味。而且老火車年紀大了，爬陡坡需要幫手，所以在車尾有加掛一台柴油輔車幫忙推進。於是燃燒煤炭與柴油的氣味在空氣中交雜著，非常特別的味道與體驗。這些徐風、氣味是照片、影片甚至文字都無法傳達給你的體驗，得靠你親身參與才能感受。
行萬里路的真義
或許是「第一次」的體驗，才有如此深刻的印象與感觸，也如同楊照老師所說：「旅行往往不是取決於去了哪裡、看了什麼，而在於去到、看到時，我們的感官與記憶有多少準備。旅行的豐富與否，與外在環境的關係，還不如跟自己內在準備有關！」
希望你不止要讀萬卷書，更要行萬里路。準備好豐富的人生經驗與人文涵養，用心去體會各種文化、環境、事物要給你的人生體驗，這也是你的人生課題，更是人生智慧的重要來源之一。如果還沒有準備好，為了旅行而旅行、走馬看花，便失去了行萬里路的真義。

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海洋中溫柔的巨人— 鯨鯊狂想曲
海生館這個景點，是老婆幫兒子指定的必要行程。因為以前就曾經來過2次，所以對這裡本來沒有什麼特別的期待，只是抱著陪兒子見識一下並充當司機的心態。但這次的造訪，滿令我「驚艷」。從館方貼心的停車規劃就可初見端倪—在工作人員的引導下，讓老弱婦孺或行動不便的遊客先在附有遮雨棚且近售票口的地點下車，體貼他們免於日曬雨淋。不然寬廣的停車場加上烈日當頭，必定會是一段遙遠又不輕鬆的路程。
再來，館內的用餐環境與動線規劃得宜。海生館歷經10多年，致力營造寓教於樂的參觀體驗，成功地從教育、學術、保育的層面提昇，正朝向社區性、娛樂性、國際性等全方位的領域發展。也由於經營有方，遊客如織，相關衍生的餐飲及衛生問題也接踵而來。但館方對這些問題也都適當地妥處，提供種類豐富多元的餐飲服務，中式西式甚至港式都有，搭配舒適寬敞的用餐環境，且多數融入當地特有的海岸景觀，可以一邊享受美食一邊欣賞美景。廁所及哺育空間的指示都相當清楚明確，皆可方便地跟著指示找到它。

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這次的3天2夜墾丁度假之旅，有幾個觀察與心得，在這裡記錄一下提醒自己，也做為下次對於旅行計劃的改進重點。
樂活、慢活的推廣和發揚光大

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2012年倫敦奧運正如火如荼的進行，這場世界級的運動競技盛宴，除了展現力與美的完美結合，滿足觀眾的視覺享受外，從比賽的過程、結果甚至花絮當中，也可以參悟一些人生哲學或是道理，並藉由觀察其他人不同的論點，來訓練自己獨立思考的能力。
最近，很熱門且富爭議性的奧運議題，應屬三個國家的羽球選手打「放水球」被判失格的事件。觀察許多網路上的評論，幾乎一面倒地認為這是違反運動員精神、侮辱奧運聖殿或不擇手段等負面評價，且一致地把造成這個現象的原因都推到運動員身上。
這些評論都是最直接、帶情緒性的反應，當然每位運動員在比賽過程中，最需要的就是具備運動員精神，這個絕對是無庸置疑。但如此武斷、主觀的下定論，有可能會傷害甚至誤會一個天真善良的小女孩，為什麼會這麼說呢？聽聽下面的故事。

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上週五晚上和孝大相約聚餐，席間針對股東會及相關投資觀點做充分的討論並交換彼此的意見。由於分享與交流非常熱絡，聊到欲罷不能。直到接近11點鐘，因為怕打擾到借宿朋友的作息，才向孝大說明必須提早離開，結束這次收獲豐富的餐會，期待下次更多更棒的分享和討論。
這次聚會算是閒聊，也可以說是心得分享！沒有刻意準備什麼議題或討論項目，但都能侃侃而談，應該是都把投資心法、觀念等內化了，很清楚對方所想表達的意思或想要傳達的想法，簡單說就是心有戚戚焉。而且所關注、討論的投資標的都大同小異，算是英雄所見略同，哈哈！
這裡順便帶一個關於海綿寶寶卡通中的「派大星」所發生的幽默笑話，其中的意涵則是饒富哲趣，以下是笑話內容：

某天，派大星走進一家電器商店，問老闆:這台電機賣多少錢?
老闆回答:我不想告訴你，因為你是派大星
第2天，派大星喬裝成海綿寶寶之後又來到電器商店裡，問店員:這台電視機要多少錢?
老闆還是回答:我不想告訴你，因為你是派大星

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最近政壇最轟動的新聞非「林益世涉嫌貪污索賄」莫屬，這位不滿45歲政壇明日之星，政治路上平步青雲。但最終受不了權利與財富的誘惑也沉淪了，我想他自己也始料未及，這一天來的這麼快這麼突然。雖然真相還未明朗，但是無風不起浪，相信最後的結果又是一個醜陋、不堪的貪婪現形記。除了感到婉惜之外，也不禁讓人想起歷史上無論朝代如何更迭，貪污舞弊仍不斷發生，政治舞台充滿險惡與挑戰；林益世這個事件，推測只是冰山一角。

在歷史上，政治上的鬥爭永遠都是這麼無情甚至血腥；一個歷史著名的疑案「燭影斧聲」，把政治、人性的險惡與黑暗詮釋地淋漓盡致。話說北宋開國皇帝「宋太祖」有2個兒子，在宋太祖死後，依照傳統應該「父死子繼」，但一場燭影斧聲，直指宋太祖的弟弟「宋太宗」是有預謀在奪取皇權大位，亦有人推測宋太祖就是被弟弟宋太宗給毒死的。
而後，宋太宗繼位之後為了鞏固帝權，把自己的弟弟(宋太祖的三弟)也被設局流放，最後離奇死亡；而宋太祖的兩個兒子，在宋太宗繼位沒幾年的時間也相繼去世。在知悉這個歷史故事後，宋太祖的兩位兒子的處境應該是很矛盾的，在此提出來和大家探討。
首先，據記載宋太宗應該是有準備的，在宋太祖死後，馬上卡位取得皇位。皇位被叔叔奪去，這兩位理想的繼承人心理一定非常不平衡，因為是否繼承大統，背後牽涉到龐大的權力與利益。兩位如果想要造反奪回皇位，即使有人支持的聲音，但檢視大環境也時不我予，還是安份過日子。
即便兩位想安穩過著生活，對皇位也沒有任何的奢望，想安穩的渡過餘生，但這也只是夢想、空想。因為對宋太宗而言，時常有擁立這兩位侄子的聲音，這如同芒刺在背。宋太宗說怎麼樣也要把這兩位除掉，這樣他的位子才能穩固。
所以最終這兩位皇子橫豎都是死路一條，這是身為皇子的幸亦或不幸呢？同樣地宋太宗的弟弟也因為對宋太宗產生威脅，即使他對皇位也沒有任何企圖，做了再多的努力去證明，宋太宗為了皇位的穩固，他還是沒辦法活。這就是政治的現實與殘酷。
更諷刺、更血腥的還沒結束，宋太宗還在位時，其中2位兒子也因為爭奪皇位繼承權而喪命。這應該也是宋太宗始料未及的吧。一個皇位，可以使人罔顧手足之情、兄弟反目，所以才會有人說，人心有時候比蛇蠍還毒、比洪水猛獸更可怕。以古為鏡，可以知興替；以人為鏡，可以知得失。歷史一再告誡我們，政治是條不歸路，即便自己潔身自愛，也難防同流合污的小人算計。

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有一句話是這樣說的：「眼界決定境界、思路決定出路、定位決定地位、態度決定高度、細節決定成敗。」這一段話就像這張圖，大樓有高有低就像公司在產業的位置也是有上和下；這段話帶給我們非常大的啟示，值得我們一一去思考並實踐。

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相信很多朋友都跟我一樣，對有點神秘的股東會充滿好奇。到底股東會是在玩什麼，整個會議的流程如何進行，在這模擬的股東會影片都有詳盡的介紹。個人認為此影片的擬真度大約有60%左右，與生平第一次參加股東會的經驗(2012/06/07 耕興(6146)101年股東常會 )比較起來，真正的股東會充滿了火藥味、台上與台下互相激烈的答辯，跟立法委員諸公在立法院問政質詢的畫面一樣精彩。所以還是強烈推薦每位朋友，找一家心儀的公司，安排一天的假期參加股東會，好好享受。

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